ＰＳＲを利用する

　株式投資では、将来が期待される企業に投資してこそ、株価が値上がりし利益が上げられます。みんなが買っているからとか、人気があるからとかいう理由で銘柄を選んでも、まず、利益をあげることは難しいでしょう。

株式指標とは、投資判断をする際の道具の一つです。

別に難しいものではありませんので、この機会に理解してしまいましょう。
特に初心者の方は、知っているのと知らないのではぜんぜん違ってくると思います。

ＰＳＲについての解説

株式指標をマスターしよう－目次
１．ＰＥＲを利用する	４．ＰＳＲを利用する
２．ＰＢＲを利用する	５．ＰＣＦＲを利用する
３．ＲＯＥを利用する

ＰＳＲは、Ｐｒｉｃｅ　ｔｏ　Ｓａｌｅｓ　Ｒａｔｉｏの略で株価売上高倍率のことです。

ＰＥＲやＰＢＲがメジャーな指標として使われるようになって、ＰＳＲはあまり使われなくなりましたが、新興市場のＩＴ企業など判断するの指標として再び注目されてきています。ＰＳＲが高ければ、企業への成長期待が高く割高感があることになります。

ＰＳＲの次のように計算されます。

年間売上高を株式総発行数で割ると、１株当り売上高になります。株価を１株当り売上高で割った数字がＰＳＲで単位は（倍）です。また、この計算は時価総額を年間売上高を割った数値と同じ意味です

		株価
ＰＳＲ（株価売上高倍率）	＝	───────────
		１株当り売上高

		時価総額
	＝	───────────
		年間売上高

ＰＳＲは現在の株価が売上高の何倍まで買われているかを示します。新興市場では会社がまだ若いため、純利益を出せてない企業や資産の少ない企業が多くあります。そこでどんな企業でも必ず存在する売上高に着目するのです。

ＰＥＲは、現在の株価が安いのか高いのかを計る指標として使われます。

つまり、ＰＳＲが低い企業は儲けの割りに株価が安いということがいえます。逆にＰＥＲが高い企業は儲けの割りに株価が高いということがいえます。

統計によると「過去の１０年ごとに区切って低ＰＳＲの上位５０銘柄のパフォーマンスを見ると大型株も小型株も好成績」というデータもあります。このときのパフォーマンスは他の株式指標を上回っています。（※）

≪では、ＰＳＲを一緒に計算してみましょう≫

ここでは、IT関連企業の中でも広告主と媒体社間をつなぐメディア・レップ業務を手掛けている企業を見てみましょう。広告主に対してインターネットを使った効果的な広告や広告スペースの販売を行っている新しいビジネススタイルの企業です。
（株価は２００６年１月２３日としてみます・・・ライブドアショックの時です）

東証マザーズに上場しているサイバー・コミュニケーションズ（４７８８）を見てみましょう。
サイバ・ーコミュニケーションズはネット広告のメディア・レップで首位の業績です。電通とソフトバンクの共同出資で設立された企業です。
まず、１株当り売上高を計算しましょう。売上高を株式発行総数で割って算出します。この際、売上高は今期の数字や来期の予想数字を使います。

２００７年３月の予想売上高は５１３００百万円で株式発行総数は５１２，０００株ですから、

１株当り売上高＝５，１３０，０００万円÷５１．２万株＝１００，１９５円

ＰＳＲは、株価を１株当り売上高で割って算出します。

サイバー・コミュニケーションズの２００６年１月２３日の株価は４５３，０００円ですから、

ＰＳＲ＝４５３，０００円÷１００，１９５円＝４．５２倍

となりますね。簡単ですよね♪

次に、ヘラクレスに上場しているメディア・レップ２位のデジタル・アドバタイジング・コンソーシアム（４２８１）を見てみましょう。

２００６年１１月の予想売上高は４１００百万円で株式発行数は２４０，０００株ですから

１株当り売上高＝４，１００，０００万円÷４８．６万株＝８４，３６２円

デジタル・アドバタイジング・コンソーシアムの２００６年１月２３日の株価は２０４，０００円ですから、

ＰＳＲ＝２０４，０００円÷８４，３６２円＝２．４１倍

となり、サイバー・コミュニケーションズの方がデジタル・アドバータイジング・コンソーシアムよりも高いＰＳＲであることがわかりますね。この比較からサイバー・コミュニケーションズの方が高い基準まで買われていると考えることができます。

※低ＰSR戦略について
ＰＳＲは、割安感を見るための指標として使われますが、「ウォール街で勝つ法則」という著書の中では、低ＰＳＲの大型株に１９５１年１２月に投資した１万ドルが１９９６年には３８５万ドルになり全体に投資した場合の１５９万ドルを大きく上回っているという統計があります。低ＰＳＲの小型株はさらに高い成績となっています。

この「ウォール街で勝つ法則」はアメリカ市場の過去から将来を判断する長期投資方法を見出すという視点で書かれています。もっとも有効な割安株の指標はＰＳＲであると解説しています。興味の持たれた方は是非読んでみてください。

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