ＰＢＲを利用する

　株式投資では、将来が期待される企業に投資してこそ、株価が値上がりし利益が上げられます。みんなが買っているからとか、人気があるからとかいう理由で銘柄を選んでも、まず、利益をあげることは難しいでしょう。

株式指標とは、投資判断をする際の道具の一つです。

別に難しいものではありませんので、この機会に理解してしまいましょう。
特に初心者の方は、知っているのと知らないのではぜんぜん違ってくると思います。

ＰＢＲについての解説

株式指標をマスターしよう－目次
１．ＰＥＲを利用する	４．ＰＳＲを利用する
２．ＰＢＲを利用する	５．ＰＣＦＲを利用する
３．ＲＯＥを利用する

ＰＢＲは、Ｐｒｉｃｅ　Ｂｏｏｋ-ｖａｌｕｅＲａｔｉｏの略で株価純資産倍率のことです。基本的な指標として使われます、簡単な指標ですのでマスターしておきましょう。

ＰＥＲが株価と利益の関係に着目した指標であるのに対し、ＰＢＲは株価と純資産との関係に着目した指標です。純資産は株主資本や自己資本と同じ意味です。

ＰＥＲの次のように計算されます。

純資産を株式発行総数で割ると、１株当り純資産になります。この１株当り純資産はＢＰＳと呼ばれます。株価を１株当り純資産で割った数字がＰＢＲで単位は（倍）です。

		株価
ＰＢＲ（株価純資産倍率）	＝	───────────
		１株当り純資産（ＢＰＳ）

純資産は株主の持分である株主資本と同じです。ＰＢＲ＝１．０は一つの分岐点になります。
ＰＢＲ＝１．０は、仮に会社を売った時に株価と同じ金額が戻ってくる状態です。ＰＢＲ＜１．０は、株価以上の金額が戻ってくる状態です。

ＰＢＲは、純資産との関係で株価が安いのか高いのかを計る指標として使われます。

安く買って高く売るという観点からは、ＰＢＲ＜１．０で買うのが理想なのですが、実際は日本の株式市場ではＰＢＲ＜１．０という企業は少ないので、業種によって異なりますがＰＢＲ＜１．５～２．０というのが一つの目安となります。

≪では、ＰＢＲを一緒に計算してみましょう≫

ここでは、不動産投資ファンドを扱っている企業を対象としてみます。
（株価は２００６年１月２３日としてみます・・・ライブドアショックの時です）

東証1部に上場しているケネディクス（４３２１）を見てみましょう。
年金向けの不動産投資ファンドやＲＥＩＴも扱っている企業です。
まず、１株当り純資産（ＢＰＳ）を計算しましょう。純資産を株式発行総数で割って算出します。

純資産は１１１２３百万円で株式発行総数は２８１，０００株ですから、

１株当り純資産（ＢＰＳ）＝１１１２，３００万円÷２８．１万株＝３９，５８３円

ＰＢＲは、株価を１株当り純資産（ＢＰＳ）で割って算出します。

ケネディクスの２００６年１月２３日の株価は５６４，０００円ですから、

ＰＢＲ＝５６４，０００円÷３９，５８３円＝１４．２４倍

となりますね。簡単ですよね♪

次に、同じく東証１部の同業者クリード（８８８８）を見てみましょう。

純資産は１４１４１百万円で株式発行数は１６７，０００株ですから

１株当り純資産（ＢＰＳ）＝１４１４，１００万円÷１６．７万株＝８４，６７６円

クリードの２００６年１月２３日の株価は５４７，０００円ですから、

ＰＢＲ＝５４７，０００円÷８４，６７６円＝６．４５倍

となり、６．４５倍＜１４．２４倍ですからクリードの方がケネディクスよりも割安であることがわかりますね。

ＰＢＲについての注意
ＰＢＲは、割安感を見るための指標として使われますが、ＰＢＲだけを見て割安だから買おうと考えるのは危険です。実際は企業の株式は将来の成長を見込んで買われているわけですから、ＰＢＲがあまりに小さな企業は経営に問題がある可能性もあるので良く調べる必要があります。

また、ＰＢＲ単独で判断するのではなく、他の企業との比較をしたり、他の指標と組み合わせて使うようにしましょう。

ここまで、ＰＥＲの計算方法を説明してきましたが、実はＰＥＲは計算しなくても証券会社のウェブサービスで見ることができます。でも、より理解するには自分で一度計算してみるのが一番だと思います。簡単ですから、是非、やってみてくださいね。